중국의 지난 3분기 경제성장률(국내총생산 증가율)이 올해 들어 최저치인 4.6%를 기록했다고 중국 국가통계국이 18일 발표했다. 작년 1분기(4.5%) 이후 가장 낮은 성장률로, 올해 1분기 5.3%, 2분기 4.7%였던 성장률이 하락세를 벗어나지 못했다. 중국 지도부가 세운 올해 연간 경제성장률 목표치 ‘5% 안팎’을 달성하기 어려워졌다는 평가가 나온다. 다만, 이날 발표된 3분기 경제성장률은 로이터·블룸버그통신 등이 집계한 시장 전문가 전망치(4.5%)와 중국 경제 매체 차이신의 예상치(4.4%)보다는 높았다.
경기 침체가 고착되는 것을 막기 위해 중국 지도부가 부양책을 발표하고 있지만, 경제 상황이 예상보다 심각하다는 지적이 나오고 있다. 중국 당국은 지난달 24일 지급준비율을 내려서 시중에 돈을 풀고 단기 정책 금리와 사실상의 기준 금리인 대출 우대금리를 낮추는 대규모 부양책을 발표했다. 중국 국경절 연휴 직후인 지난 8일에는 거시 경제를 총괄하는 국가발전개혁위원회가 정부 예산 연내 조기 투입 계획을 발표했고, 12일에는 재정부가 국채 발행 규모를 대폭 늘리겠다고 밝혔다. 17일에는 주택도시농촌건설부가 우량 부동산 사업에 대한 대출 규모를 1조7700억위안(약 340조원) 늘리겠다고 발표했다.
그러나 시장 기대와 달리 큰 규모의 ‘초장기 특별국채’를 추가 발행해 자금을 조달하겠다는 내용이 나오지 않으면서 시장 반응이 미지근해지고 있는 상황이다. 상하이·선전 증시에서 우량 기업 300곳을 뽑아 만든 CSI300 지수는 정부 부양책 발표 이후 지난 8일까지 28% 상승했지만 이후 최고점 대비 15% 하락했다. 이날 발표된 중국의 지난달 신규 주택 가격은 작년 동기보다 5.8% 하락해 2015년 5월 이후 최대 낙폭을 기록했다. 중국 부동산 시장의 바로미터인 신규 주택 가격은 15개월 연속 마이너스 행진 중이다.
다만 중국이 ‘4분기 반전’을 노리고 있다는 분석도 나온다. 월스트리트저널(WSJ)은 “이달 말 열리는 전국인민대표대회 상무위원회에서 대규모 재정 정책이 승인될 수 있다”고 보도했다. 12월 초 중앙·지방 정부 지도자, 국영기업 대표 등이 참석하는 중앙경제공작회의에서 중국의 경기 부양 기조가 확대될 가능성도 제기된다.
중국 당국이 조만간 특별국채 발행을 통해 1200조원 가량을 시장에 투입할 것이란 전망도 나오고 있다. 중국 경제 매체 차이신은 14일 소식통을 인용해 “중국이 초장기 특별 국채 발행을 통해 6조 위안(약1150조원)을 조달할 가능성이 있다”면서 “3년에 걸쳐 국채가 발행될 것”이라고 보도했다. 중국의 중앙은행인 인민은행 통화정책위원을 지낸 위융딩 중국사회과학원 학부위원은 최근 홍콩 사우스차이나모닝포스트(SCMP) 인터뷰에서 “2008년 글로벌 금융위기 당시 중국이 경기 부양을 위해 투입한 4조 위안(약 770조원)을 뛰어넘는 부양책을 내놔야 한다”고 주장했다. 중국 지도부가 시장이 예상하는 2~3조 위안보다 훨씬 큰 규모의 부양 카드를 준비하고 있을 가능성이 있는 것이다.
중국 내부에서는 연말 증시 상승도 기대하고 있다. 17일 중국 증권시보는 중국 증시는 일반적으로 11월 말부터 연말까지 상승하는 경향을 보이며, 올해도 연말 랠리가 펼쳐질 것으로 예상된다고 보도했다. 중국 자산운용사인 진잉기금은 “중국 정부의 부양책이 계속 발표되고 있기 때문에 3분기 중국 거시경제 지표가 부진하더라도 증시에 미치는 영향은 제한적일 것”이라고 했다.
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