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올 들어 금값이 정말로 ‘금값’이 됐다. 금 선물 가격이 트로이온스당 2800달러를 넘어섰다. 도널드 트럼프 대통령 당선 이후 잠시 하락했던 금 가격은 다시 상승하며 저력을 보여주고 있다. 급격히 가격이 오른 자산을 보면 투자자들은 망설이게 된다. ‘지금이 고점이 아닐까?’라는 두려움 때문이다. 이에 WEEKLY BIZ는 금 전문가인 알렉스 에브카리안(Alex Ebkarian) 얼리전스골드 최고운영책임자(COO)에게 금 가격 전망에 대해 물었다. 그는 최근 가격 변동의 원인을 ‘단기적인 차익 실현’이라고 진단하며, 앞으로도 금값이 우상향할 것이라고 예상했다.
◇올해 1970년대 이후 넷째로 많이 오른 금
-올해 금값 상승은 역사적으로 유례없는 수준이었던 것 같습니다. 이를 한 문장으로 요약할 수 있나요?
“2024년 금값 상승은 연간 기준으로 보면 1970년대 이후 네 번째로 큰 폭이었습니다. 이는 글로벌 경제의 불안감이 고조되고, 미국 달러의 약점이 부각됐기 때문입니다.”
-올해 금값 상승의 이유를 무엇으로 보십니까?
“중요도 순으로 정리하자면 다음과 같습니다. 우선, 중앙은행의 금 매입이 크게 늘었습니다. 미국이 러시아를 상대로 달러 자산을 무기화(달러 자산 동결)하면서, 중앙은행들은 달러 의존도를 줄이기 위해 금을 대량으로 사들였습니다. 다음으로, 중동과 러시아-우크라이나 전쟁 등 여러 지정학적 불안정성이 금 수요를 증가시켰습니다. 세 번째는 금리 인하 기대감입니다. 미국 연방준비제도와 주요 중앙은행의 금리 정책이 금의 매력도를 높였으며, 낮은 금리는 금 투자 시 기회비용을 감소시켰습니다. 마지막으로, BRICS 국가들의 장기적인 탈달러 계획 역시 금값 상승에 기여했습니다.”
-금은 전쟁이나 경기 침체와 같은 상황에서 가격이 특히 상승하는 경향이 있습니다. 이러한 현상의 근본적인 요인은 무엇인가요?
“전쟁이나 경기 침체 시 주요국 정부는 지출을 확대하고 화폐를 추가 발행해 인플레이션 환경을 조성합니다. 금은 유한한 공급량과 복제 불가능한 특성을 가지고 있어 구매력을 유지할 수 있는 궁극적인 가치 저장 수단으로 여겨집니다.”
◇”금은 아직 제 실력을 보여준 적이 없다”
-최근 금값이 소폭 하락하는 모습을 보입니다.
“단기적으로 차익 실현이 영향을 미쳤습니다. 또한 최근 달러 지수와 10년물 국채 금리가 상승하고, 미국 선거 결과(트럼프의 친달러 및 비트코인 지지)가 금의 단기 수요를 줄였습니다. 이러한 불확실성 해소로 인해 투자자들이 위험 회피 자산(금)에서 주식과 같은 위험 자산으로 자금을 이동하고 있는 것으로 보입니다.”
-내년 및 향후 3~5년 동안 금값(트로이온스당 달러 기준)이 어느 수준에 도달할 수 있을까요?
“2025년에는 금값이 3000달러를 넘어설 가능성이 높습니다. 골드만 삭스는 이 전망을 재확인했으며, 향후 3~5년 동안 5000달러에 이를 가능성도 있습니다. 과거 20년 동안 금은 연평균 약 10%의 상승률을 기록했으며, 복리 기준으로 15%의 성장이 이루어진다면 5000달러 돌파도 가능할 것입니다. 금은 아직 ‘최후의 피난처’로서 본격적으로 작용하지 않았습니다. 공식적인 경제 불황이 시작되면 금 수요가 더욱 증가할 가능성이 큽니다.”
◇”금과 비트코인은 공존할 것”
-비트코인은 종종 ‘디지털 금’이라고 불립니다. 전문가로서 이 평가에 동의하시나요?
“비트코인과 금은 유한 공급, 정부 통제에서 자유로움, 인플레이션 헤지 수단이라는 공통점을 가지고 있습니다. 그러나 금은 유형 자산이고, 비트코인은 무형 자산이라는 차이가 있습니다. 가상화폐가 성장하더라도 금은 보편적이고 신뢰받는 안전 자산으로 남을 것입니다. 두 자산은 지정학적 위기와 시스템 리스크가 고조될 때 함께 피난처 역할을 하며 공존할 가능성이 높습니다.”
-금이 다른 자산에 비해 가지는 이점은 무엇인가요?
“금은 1등급 자산으로서 미 달러 및 국채와 경쟁합니다. 주요 이점은 유동성을 유지하면서도 안정적인 가치 저장 수단이라는 점입니다. 다른 자산과의 분산 투자 전략에서도 중요한 역할을 합니다.”
-은퇴 준비를 위해 연금 계좌에 실물 금에 투자하는 펀드를 포함하는 것이 좋은 전략이 될까요?
“금은 이자나 배당을 제공하지는 않지만, 안정적인 가치 저장 수단으로 연금 포트폴리오의 위험 조정 수익률을 전략적으로 개선할 수 있습니다.”
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